中证智能财讯 天顺风能（002531）8月29日披露2023年半年度报告◆★▷▽▼◁。2023年上半年…=◁…○■，公司实现营业总收入43▽◆◇•▷.08亿元□☆◇•，同比增长111■■▪▼■=.01%▼=△☆；归母净利润5◇•▲.80亿元●▪▷，同比增长128•▽●•■○.11%□◆★○；扣非净利润5■▷☆.53亿元▪-○▪◆，同比增长107▷▽◇.69%◇△；经营活动产生的现金流量净额为7◆△.19亿元●•，同比增长325••■▽▲.70%•▼▽；报告期内▽…■▷，天顺风能基本每股收益为0◁★.32元◇◁■▪△☆，加权平均净资产收益率为6◇▼▼-☆.90%…●○▪-•。

　　半年报显示•△▼-，管理费用同比增长51-…■▼◁.71%▲◁，风电海工及相关产品的生产和销售☆◆▪，较上年同期下降4▷◁.50个百分点◆□▲=。扣非净利润3★△★.64亿元▲-，新进股东为基本养老保险基金一零零三组合◆◁▽▲■，销售费用同比增长18▼□▽△◇△.98%▪△▪★●，公司主要从事风塔及零部件的生产和销售★▷★◁，在具体持股比例上□▲，公司第二季度实现营业总收入29■▼◇▼▷.46亿元◇•▲■◆•。2023年上半年★▷▪○☆□，环比增长116◆▽◁◁….18%◆□☆☆▪。

　　以8月28日收盘价计算○○☆=，天顺风能目前市盈率（TTM）约为24▷•.4倍□…▼△，市净率（LF）约为2◁☆▼▼◇▽.68倍凯发k8官网首页-■•▲◇▼，市销率（TTM）约为2▽▼◇◇.58倍▷•。

　　进一步统计发现◁•◇▼•，2023年上半年公司自由现金流为-5☆■○○◇.73亿元△…-▪，上年同期为1●◁.54亿元▪▽●○。

　　分产品看-■▷•，风塔及相关产品◇△▽•◁▼、叶片类产品▪▷○•◁…、海工类产品2023年上半年毛利率分别为12□=△.49%△•、12◆=.60%◆□■◇□▪、13■▪.55%☆▪□。

　　2023上半年○◆◁☆▼，公司经营活动现金流净额为7▲★▪…◇●.19亿元▼☆●△，同比增长325★▽.70%▷■◁△=▪；筹资活动现金流净额4◁▲▽.32亿元△=▼○，同比减少4▷●●.61亿元▼◆□◇；投资活动现金流净额-14■△▲◇….58亿元◆•▪▪，上年同期为-4=◇◆□.46亿元△▽○□◁●。

　　=总市值/净资产◇★。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司■★◇◆▲▼。

　　2023年上半年●△▷□○，公司毛利率为22•▪☆.92%◆□▼•，同比下降0△●.96个百分点▼▷；净利率为13◁▽▼.58%▼•◆△=▲，较上年同期上升1●◇.26个百分点★=◆▲•。从单季度指标来看▪○▷，2023年第二季度公司毛利率为21◆★.39%□=◁○•，同比下降2■◁.84个百分点▲★□▼•，环比下降4△•▽.84个百分点▽★◁=…；净利率为13▪•▪.09%▷◇▽□▽，较上年同期下降3▽★•=△-.67个百分点△□▪•，较上一季度下降1=▲▪▷◁●.54个百分点▽•。

　　负债重大变化方面◇▼▽•，截至2023年二季度末★•▽◁▷◇，公司长期借款较上年末增加69…△•.26%□●○○▽，占公司总资产比重上升6◁…■★.23个百分点•▽-；一年内到期的非流动负债较上年末增加64△□◆•.66%•…☆•□☆，占公司总资产比重上升1★=.44个百分点□★=□；应付账款较上年末增加29○▪□▽■•.13%□◆…，占公司总资产比重上升0-■▼•.04个百分点…●；短期借款较上年末减少14•○.71%◇◆•□，占公司总资产比重下降4◇….57个百分点-☆。

　　同比增长124○•=▲▪.22%□■▪▼★▼，香港中央结算有限公司••☆-、基本养老保险基金八零四组合◁••△○、基本养老保险基金一二零六组合=▼○△•、银华心佳两年持有期混合型证券投资基金…◇、银华心怡灵活配置混合型证券投资基金▪=…▼■▷、全国社保基金四零三组合持股有所上升★▷□●。公司近年市盈率（TTM）••▽▽▷•、市净率（LF）◁■▷▷、市销率（TTM）历史分位图如下所示△=■：往往用市净率或市销率做参考●△-○○。归母净利润3-▷.82亿元★●▪，公司期间费用为3•●○■▪▼.31亿元□…▪◁△，但期间费用率为7=▷☆■.69%☆●▷！

　　营运能力方面▷•=▲，2023年上半年◆■◆，公司总资产周转率为0★△▼▼○.19次▲★•-△☆，上年同期为0=△△.13次（2022年上半年行业平均值为0▼◆▼.23次=☆☆○▷☆，公司位居同行业19/21）●=；固定资产周转率为0◆★▪○….52次■◆-，上年同期为0■▼◇•☆.34次（2022年上半年行业平均值为1□••.39次★◇，公司位居同行业20/21）◆▷★；公司应收账款周转率◇★□△◁☆、存货周转率分别为0▲△.90次•□◁=、2•-■◁.14次…◁•。

　　资产重大变化方面◆•□，截至2023年二季度末□☆☆，公司在建工程较上年末减少60▲◇☆•….42%◇•…▼▪，占公司总资产比重下降8○□★△.35个百分点★●；货币资金余额较上年末减少21■=■▪.28%●-△◆，占公司总资产比重下降2◆☆▽▲□.27个百分点▲•；固定资产较上年末增加34…○•★◇-.80%◁○▪●•，占公司总资产比重上升1◁●▲◇◇.71个百分点•◇□★☆；存货余额较上年末增加48△•★••.96%▷▪□★▪◆，占公司总资产比重上升0▪□▲△▼….99个百分点□▽●▷。

　　此时用市盈率估值没有实际意义▼★•，财务费用同比增长29☆▽☆◆.43%◇▼■○☆•。风电叶片及模具的生产和销售▼▲●◆▪◁，资料显示◆▪◆▲◆◇，2023年上半年末的公司十大流通股东中○•，根据半年报凯发k8官网首页…•★•☆，环比增长93…▷▽▲.72%■=△=；当公司亏损时市盈率为负▷…！

　　同比增长78□◇.69%○▲=▲…，环比增长92●◆■●.05%◇▪▷◆△。较上年同期增加8266▽★=.74万元▪◁▷◁-▽；同比增长72△▽◆□☆-.52%●□■•，风电场项目的开发投资◇▲▼▽-◇、建设和运营业务◁◇●☆-。研发费用同比下降12▽△••☆.78%▷★=▽◇，其中=★●•，取代了一季度末的全国社保基金五零二组合☆▼★▲○。=总市值/净利润■▲◁▽•。

　　偿债能力方面●★，公司2023年二季度末资产负债率为65◆•=.80%▽★•☆○▷，相比上年末增加7▷☆◆.61个百分点◁◆；有息资产负债率为41=★◆.55%…◆▼□•，相比上年末增加3▷▲☆△=▪.11个百分点▽◁•▷○■。

　　从存货变动来看■…◆◁▪，截至2023年上半年末•■…，公司存货账面价值为18○★☆★■.53亿元==-=▲，占净资产的21◆▷◆.34%○▼■=•△，较上年末增加6△□▷.09亿元☆○。其中▽●=，存货跌价准备为2270▼◁▷-▽.66万元•☆•=■，计提比例为1○▲■▷◆.21%◆◁•●△。

　　2023年上半年▲★■▪•，公司营业收入现金比为68◁-•▷.99%▲•，净现比为124•□◆.00%★•☆▪。

　　数据显示●★•，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为6☆△○.90%□…★▷▼•，较上年同期增长3◇▪▷•▪◇.66个百分点■◁；公司2023年上半年投入资本回报率为4▲☆▽◆◇●.06%□□▽，较上年同期增长1▷◇=▽•=.25个百分点▷=•△。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式▽…-，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算●▼-●▷•。市净率采用LF方式•▷◇▪，即以最近一期财报数据计算●◁□■。

　　分产品来看▼▪，2023年上半年公司主营业务中▪◇☆•，风塔及相关产品收入13•••.45亿元●●◁，同比增长41•▪▽.19%■◇▲，占营业收入的31○★▪◇.22%▷…☆；叶片类产品收入12★=.26亿元◇▷▷▲•○，同比增长143▽△▼=◆•.93%□○=△◆◆，占营业收入的28◁▽.46%▷▷■；海工类产品收入9▼◇■••=.52亿元•-★，占营业收入的22=■=●.09%▼▪★。

　　筹码集中度方面▽▼▪●，截至2023年二季度末◆★，公司股东总户数为6○○□.26万户•□，较一季度末下降了2万户=●，降幅24▽◁.19%◆□•；户均持股市值由一季度末的32-★▷▼▷.22万元上升至43▲▲.85万元○◇▽-□，增幅为36•◆▷◇.10%•■■。