凯发k8官方旗舰厅工业环保深度报告之一:大气治理向非电扩容新增市场向龙头集中
时间:2024-03-07 00:32:43非电领域★☆◆:1)水泥排放标准距美国仍有较大提升空间◇◁☆-,未来有望开启节能环保治理需求▽▲★◁▼。且监测指标仍待增加▪▪。欧盟水泥工业相关标准内的污染物项目还包括铅▷◁、钴▷•-◁▲◇、铜●=、锰▪▽=★、镍等重金属○•◇■□。此外•○…▷□,中国对PM(颗粒物)SO2■■▼▲…◇、NOx三项大气污染物的排放量限值为20▪△☆●=▲、100▲★…☆=-、320mg/m3凯发k8官方旗舰厅▪▷▽•▲=,我国当前钢铁烧结排放标准PM为50mg/m3=☆○◆…◁,特别排放限值为40mg/m3◁•▼▷▪,
投资逻辑■◁◇•▪▽:火电排放标准★•◇:相比欧盟与美国的标准=△○,我国仍需细化◁•▼,并且明确中长期的控制目标▷△▷▽•■。我国2016年火电装机10-●.45亿KW◆☆▽••,2000年仅2◁▼○.38亿KW▪●,仅实行简单排放标准难以改善和缓解环境压力△■。
新增市场龙头占比优势明显▪▷△,超净增量市场中清新+龙净市占率63%☆●,后续非电增量市场打开…▷=,龙头业绩值得期待凯发k8官方旗舰厅■△--。电厂废气排放CR5在14-16的2年内由77%提升至82%▪☆○▲•;其中清新+龙净2016年市占率47%△★▪△■▼。但在自2015年开始执行的超净排放标准带来的增量市场中-◁■△,清新+龙净两家合计占比63%…-◇▼,优势显着■△△◁;我们预计在今年5月份出台的非电大气治理特别排放限值标准自京津冀开始执行之后▽••☆☆▲,后续非电市场废气治理带来的增量市场中○▽▪□△,龙头公司维持高市占率的预期强烈○=…。按照我们的保守估算◇□•…◁,仅京津冀钢铁废气治理▷◇,工程设备市场将达到100亿◁▲△,后续非电增量市场空间巨大☆=▼…。
标的推荐△◁○▼•○:清新环境(非电提标新增市场▪△◇=☆,废水零排放落地●•▪▲▪★,牵手中铝大单不断▪□◇□,17年22X)▲●○◆、龙净环保(高质量订单充足□▷,未来大股东资源整合有望提升资金使用效率□□△●,17年23•▼▲☆.6X)□•◇▷☆。返回搜狐◁◇•…■■,查看更多
相比美国的4◇■▽☆、80•●、300 mg/m3☆▼•◆■,远高于日本的4mg/m3•◁■◁☆、美国的12mg/m3与欧盟的30mg/m3□▲…•-。借鉴德国鲁尔工业区(单位产钢面积近河北五倍)与美国匹兹堡(世界钢都)两大钢城治霾经验▷☆▲,美国标准额外包括二噁英◇-○▷、HCL▽▪、总烃◁•,标准更为宽松▲▽。2)中国钢铁行业颗粒物据国际标准提升空间仍大▲△◁▷▽,监测指标也有待增加•●☆••。